近期在A股市场呼风唤雨的游资，成为市场关注的焦点，其强悍的操作手法、攫取利润的闪电速度，让众多投资者瞠目结舌，但奇迹并非每天都能上演，游资们也有遭遇“滑铁卢”的时候。

       本周二联通复牌一战，多家著名敢死队营业部投入12亿重兵强力做多，但联通却在涨停开盘后暴跌近20％，制造这一惨剧的，恰恰是近期偃旗息鼓、转入战略防御的基金们。业内人士指出，三年前敢死队在东方宝龙上被猎杀的一幕或将再次上演。 

　　6月3日中国联通复牌后的市场表现，再次验证了一句话——利好兑现就是利空，也就是通常说的“见光死”。可能最“寒心”的就是早盘高位追入的投资者，有消息人士向《每日经济新闻》透露，在涨停板上买入最多就是涨停板敢死队营业部，而且数量巨大。

    上交所的数据证实了这一点。

    游资联合参战

    电信重组是近期一个重要的炒作概念，前期的通信板块成为弱市中的亮点，一些个股涨幅巨大，比如中卫国脉最大涨幅近60％，按理说在此次重组中被认为是最大赢家的中国联通，复牌后将会有不错的表现，有人甚至认为至少会有3个涨停，但联通复牌后的表现却让人大跌眼镜。

    6月3日10：30，联通开盘即封死涨停板，但是很快封单被迅速吃掉，蜂拥而至的卖盘将联通从涨停板上砸开，整个过程在不到一分钟内完成，随后联通股价一路狂跌，最终收于9.59元，下跌1.51％，全天振幅高达12％，简单的说早盘追入的当天就挨一跌停，谁是其中的受害者？

    上交所数据显示，当天买入数量前三位的都是大家熟悉的营业部，分别是东吴证券杭州湖墅南路、光大证券宁波解放南路、银河证券宁波解放南路，全是著名的涨停板敢死队营业部，全国游资的聚集地，而且此次他们可是下了 “血本”，买入数量巨大，分别买入7.45亿元、2.87亿元、1.42亿元。

    东吴证券杭州湖墅南路营业部是近两年的敢死队“队长”，实力雄厚，战绩不俗。历史数据显示，其在一天之内投入7亿元买入1只股票，历史上仅仅出现过两次，除了此次联通之战，还有2008年4月25日买入中信证券。另外，国信证券旗下的两家老牌游资营业部，深圳泰然九路营业部和广州东风中路营业部也出现在买入前十中。

    像联合好一样，游资集体杀入联通，企图在电信重组这个千载难逢的机会上大赚一笔，不想却遭遇“滑铁卢”，而暗算他们的正是高举价值投资大旗的基金们。

    正中基金埋伏

    当天游资买入的联通筹码，绝大多数来自基金，当天机构减仓幅度高达流通盘的5.56％，约净卖出了5.8亿股，可以说机构是在疯狂卖出，当天也创出天量成交，成交总额近93亿元。

    在卖出前十的交易席位中，前九位全是基金的席位，而且卖出数量巨大，都超过了1亿元，特别是4家基金公司，比如基金609卖出4.6亿元、基金616卖出3亿元、基金651卖出2.7亿元、基金638卖出2.02亿元。一天内机构的持仓比例也从28.8％，下降到23.2％，这是去年以来机构减仓最多的一天。

    在游资接手基金的筹码后，接下来的两个交易日，中国联通的市场表现更是惨不忍睹，复牌后的第二日直接大幅低开，全天在8.90元附近震荡，收盘报8.71元，跌幅为8.86％。

    昨日表现也较弱，盘中几次反弹均无功而返，收盘报8.67元，下跌幅度为0.80％。从6月3日的最高点10.71元到昨日的8.67元，跌幅已经达到19％，敢死队损失惨重。

    从联通的走势来看，游资几乎没有全身而退的机会，损失至少10％，也就是说，光是东吴证券杭州湖墅南路一家的损失，就超过7000万元，而据记者统计，“4·24”反弹以来该营业部左冲右突、奋力拼杀，辛辛苦苦寻找机会，拉涨停砸跌停，赢取的利润总和为2亿元，在联通一只股票上就损失了30％。

    联通一战可谓“正规军”与游资的经典战役，由此看来，无论游资平日里在题材股上如何肆意纵横，在超级大盘股上仍然无法与基金为首的正规军抗衡。

    深套其中难以自拔

    6月4日的交易数据显示，在短线遭重创后，几大敢死队营业部并未坚决止损出局，而是选择了继续坚守。6月3日买入7.45亿元的东吴证券杭州湖墅南路营业部只卖出了5895万元，仅仅是零头；而买入1.43亿元的银河证券宁波解放南路则是割肉离场，两天损失超过3000万元；光大证券宁波解放南路没有大的操作，没有进入买卖前十名，而6月3日它的买入总额高达2.86亿元。

    按照以往敢死队开盘直接拉涨停的经验，有市场人士认为，联通涨停的1.67亿股买单很可能是敢死队打出的，所以买入联通的成本大约在6月3日涨停价10.71元附近，昨日中国联通的收盘价为8.67元，游资们此次付出了沉痛的代价，东吴证券杭州湖墅南路的损失达到1.3亿元，光大证券宁波解放南路的损失也将超过5000万元。

    可以说联通一战，敢死队们是“兵败如山倒”。另外，机构资金目前对联通分歧较严重，有买有卖，但整体来看6月4日机构资金仍然是呈现净流出的状态。

    曾经4次遭伏击

    历史上，敢死队遭暗算并非第一次，在三年前东方宝龙上，敢死队还曾遭强庄伏击过，也是损失惨重。

    2005年2月下旬，东方宝龙（现为ST宝龙）股价大幅异动，涨停、跌停交替出现。敢死队为代表的游资身影频频出现。根据当时上交所信息，在2005年2月21日至23日东方宝龙连续涨停过程中，大名鼎鼎的涨停板敢死队成员如国信证券深圳红岭中路、银河证券宁波解放南路等几乎每日都出现在该股交易额前5名，而且成交额不断增加。2月21日，国信证券深圳红岭中路营业部中东方宝龙交易额仅47万元；2月22日，银河证券宁波解放南路营业部、国信证券深圳红岭中路营业部分别以196万元、89万元交易出现在东方宝龙当日交易额前5名；2月23日，银河证券宁波解放南路营业部东方宝龙交易额达到882万元。

    2月24日，东方宝龙的走势却从涨停变成了跌停，并放出1079万股成交天量，换手率高达43%。当日银河证券宁波解放南路营业部该股交易额达6254万元，占该股全部成交额1.3亿元的近一半。25日东方宝龙继续跌停，而银河证券宁波解放南路证券营业部继续以1970万元再次名列“榜首”，但显然这部分筹码是敢死队在24日盘中被迫增仓后，在25日盘中以平均亏损15%的前提下割肉出局的结果。

    受此打击，接下来几个交易日，敢死队大受影响，涨跌停板个股数明显减少，而且从交易所公布的数据显示，以银河证券宁波解放南路证券营业部为首的敢死队员在其他个股上无一上榜，也就是说东方宝龙的庄家让敢死队们元气大伤。

    如此手法针对 “涨停板敢死队”已不第一次，如2004年6月14日的浦东金桥、2004年5月13日桂东电力的盘中走势与东方宝龙走势极为类似。2004年10月14日空港股份开盘后在银河证券宁波解放南路营业部的介入下一度盘中封涨停，但很快老庄们用“心电图”出货的手法当天就全线套牢敢死队，随后快速下跌开始。

    在以基金为首的正规军偃旗息鼓背景下，以游资为主的资金给活跃行情带来了希望，而且从市场角度看，游资采取的连续逼空式的拉停手法给市场以无限的遐想，但这种操作风格同样具有相当大的风险，投资者在跟风时一定要谨慎。从统计上看，凡是被“涨停板敢死队”出击过的股票，中短期内基本不会有其他资金入场接盘，所以对于中国联通必须要慎重。

    大盘又是一个缩量窄幅震荡整理，但今日大盘走势与以往不同，全天在主力频繁有意砸盘的情况下进行的。如此轮番轰炸，大盘却能以仅跌21点小阴收盘，其抗跌程度可见一斑。

     3312点离政策缺口一步之遥却就是不补，支撑的有效性是明确的；433亿的地量，不仅意味着筹码锁定相当的集中，同时也意味着空方已经走到山穷水尽的地步。尤其在今日主力有意砸盘震仓并测试抛盘压力的情况下，更是让人感到希望就在眼前。

     盘前提示，决定大盘走势要看几只权重股的表现。今日行情的一个主要特点，完全是围绕着打压权重的情况下进行的。石化双雄、联通及万科制造诱空陷阱，但工行却能全天保持相当稳定的走势，筹码锁定的相当良好。银行板块虽然没有预期的强，但整体的抗跌和稳健走势，给投资者印象深刻。

     底部是砸出来的。因上午的打压震仓没搞出多少东西，下午从14：00开始，主力连续打压大盘至14；47分，之后抄底资金涌入放量上收至收盘。主力能打压，正好给投资者提供了绝好的机会。收盘前15分钟，提示投资者抢筹优质个股。昨天发了一个贴子，提示主力可能要砸坑，改变钝刀割肉的局面，但其运作手法比想象的还狠。当然，不狠效果不好。

    不出意外的话，下周公布CPI前后，或者周末出台利好以及技术因素，决定着下周大盘走好可期。如此点位，如此地量，底部往往就是这样炼成的。是不是如此，我们拭目以待

   目前A股市场的盘整何时选择突破，仅仅是时间问题，随着成交量的低水平运行，指数波动整体而言处于一个收敛的趋势。但是我认为目前的系统指标提示仍然是弱市调整。发生反弹以后的高度不可能高。除非大跌破3000。那么就会使得基金积极入市。比如说从紧的货币政策在CPI未能运行到更低位置。山东省都开始行政干预煤炭价格。这是个极不好的信号。说明管理层看到的CPI 数据很高才会出此策略。那么目前所有涨价有理的股票。是否会也被另外的地方政府管制。山东省这个头开的很不好。我认为这又是一个“没有预见的事”。小心呀。轻仓！减仓！只有反弹就跑！！！！因为不懂市场经济的管理层，还有不讲政治的基金。昨天600050 基金就杀出了几十亿资金。这样的市场一定要跌透才会有机会。目前基金看好的房地产股票，及银行股票。因为估值比较低。但是我住的楼下原有6家房产中介。昨天一看仅仅剩一家了。深圳房产已经有断供的。在这样的情况下，房地产未来要有好的业绩是很困难的。而且股市资产缩水以后。买房的人也少了。越南的股市，房市大跌就是CPI 过高造成的。

    因此在投资中最重要是管理市场风险。而不是去追求高的投资报酬率。因为投资报酬率是由风险带来的。管理好风险才会有好的投资报酬率---风险管理的副产品。

    对于后市，本博仍坚定的中期看好。无论是大小非解禁，还是所谓的高通胀压力以及短时灾害性不利因素的影响，对于已经大跌3000点的大盘来说，都不构成根本性的趋势影响。目前大盘正处于缩量盘整筑底阶段，这个阶段既需要必要的时间，也需要必要的震荡整理。投资者要做的就是在坚定信心的前提下，耐心等待短线调整的结束。

    大盘即使再有调整，哪怕是最悲观的看空者，也不能否认是最后的疯狂。随着短时利空因素的不断消化，影响通胀的因素如CPI下降趋势，基本面正处于转好状态，大盘不存在大跌的条件。缩量下探就是一个打压吸筹的过程，今天大盘的走势就是一个先打压后吸货的走势。缩量意味着筹码锁定良好，大盘之所以没有出现持续性的走势，只能用调整时间和空间还未到位来解释。另外，市场需要一个理由和契机，需要将分歧化为一致，这些都需要时机。

    目前行情，需要投资者保持必要的耐心和清醒的头脑。一方面需要回避短线风险；另一方面又要善于捕捉盘中题材炒作机会。题材炒作转变非常快，往往就是一两天的行情，不贪心快进快出见好就收是获取收益的保证。及时转变思路，在震荡中捕捉行情是调整市的常态，在大盘趋势未实现根本性转变之前，靠齐涨捂股的策略并不适宜。

    大盘调整到现在，很多个股市盈率已经下降到非常合理的区域，可以说投资机会很多。投资者不要被表现的短线震荡迷惑，那些已经跌无可跌基本面和成长性很好的个股，没有理由不关注或盲目轻易交出筹码。同时，又要区别对待。对于处于下降通道，技术形态不好，或前期炒作过高的板块个股，一方面要注意回避，另一方要及时兑现。这是相辅相成并不矛盾的两个策略，是应对目前行情的合理策略。

    炒股需要耐心，尤其在筑底阶段，股价波动幅度很小，获利空间不大，但又暂时未明确方向的情况下，既然看好后市，就要学会忍耐短线调整。即使以“筑底百日”来看，最多也是到本月底，因此，悲观最不可取。

    放量小阴是否预示新的下跌开始？大盘是否真的会继续下探回补缺口？这无疑是大家关心的问题。

    这两个问题我在盘中也不停地思考。由于研判指数的需要，银行、石化一直都是我盘中要重点监控的对象。尽管指数特别是3G板块今天表现不佳，但笔者看盘系统显示，浦发银行、中国石化、中国石油等品种一直处在健康的运行过程中，浦发银行下午有明显的护盘动作，中石油尤其是中石化尽管收阴，但考虑到形态的完美和成品油价格上调这种预期，今天的走势暂可视为上涨过程中的拉回，经过小幅整理后，不排除会成为拉动指数的主要力量。

    不仅是银行、石化，其实蓝筹股中有色、煤炭等板块，经过前期的调整后，很多品种的估值水平已经合理化，已经和国际市场接轨，部分蓝筹甚至出现倒挂现象，国内A股价格低于境外水平。20倍市盈率的蓝筹股比比皆是，在这种背景下，我们只能说这个市场已经有一定投资价值，中线风险已经很小。

    今天最低点3409刚好落到2990－3333两点形成的上升趋势线上，下午1点和2点的两次盘中下杀，从倾斜角度看很吓人，但能神奇般的企稳，表明这种下杀很虚。5分钟、15分钟等分时浪型皆显示调整可能已经完成，联通造成的盘中恐慌应已终结。尽管收出放量小阴，但不改中线继续向上格局。

    部分蓝筹股投资价值的凸显、6月大小非减持压力的大幅减轻、技术上的时空达成平衡，让我们有理由对6月行情充满信心。经过黑五月后，经过昨日中国建筑大型IPO的考验，六月行情真的应该谨慎看好。还是昨天看法：该跌不跌，理应看涨，做好低吸！

    继续看好3G、灾后重建，以及石化、银行、有色等大型蓝筹，这是大级别资金5月以来的建仓重点。券商、创投、奥运、新能源、农业、煤炭等板块主力建仓时间在5月以前，也要引起关注。但这些板块操作时，有一个共同原则——买跌不买涨，逢涨卖出，而且只重点攻击走势最强的领涨龙头。6月行情操作难度依然较大，但只要遵循了这条原则，我相信您会成为6月行情的大赢家。

    大盘缩量反弹，虽然技术上实现开门红，但从盘面可以看出，3480-3500区域压力很大，后市仍需要震荡消化。明日多空双方在30日均线附近还有争夺，如放量冲关成功，则可看高一线；如关前止步或滞涨，要注意回避短线风险。尾盘的拉升有些勉强，明日大盘还需要明确方向，投资者要做好两手准备。

    不管怎样，首日开门红也是个好事，有了这个开端，更有利于行情展开。操作上，投资者注意题材炒作机会，权重股连续上攻之后，将进行调整，题材炒作将再度激情四射。

    从大智慧TOPVIEW数据分析，最近基金没有再砸盘，但是钢铁和地产依然是流出，时间窗感觉是6月的中下旬，也许会有明确的结果了。

    现在的市场，有温水煮青蛙的感觉，股价结构的调整很像05年千点附近，市场人气的低迷也非常类似，对于利好反映比较迟钝，对于利空特别敏感，很多市盈率只有20倍的品种也难以走强，基金不敢大举进场反而砸盘。

    这个世界永远都是平衡的。股市主要讲究时间和价格的平衡，因为这通常要发生重要变盘。时间上，5.30太重要了，今天同时收周线、月线，还有去年5.30周年纪念日；价格上，2990－3333－3390，形成一条直线，今天带上下影的小阳线尽管缩量，但已将昨日跳水中阴大部分覆盖，最高上冲到10日线，收盘站上5日线，也许，多头表现出强烈的攻击意图，只是在压抑自己而已。

    现在市场人气到了一个平衡点，时间和价格也达成了平衡，不出意外，下周初将正式选择突破方向。要么向上，沿2990－3333－3390的趋势线震荡反弹；要么向下继续打压，回补缺口甚至再度考验3000。

    按照市盈率、政策导向、波浪，向上概率更大。市场主要蓝筹股如银行、石化等市盈率已经达到甚至低于国际水平，让我不敢继续看空；证监会高层在5.30周年纪念日对基金的表态越发增强了我的信心。现在的确到了政策敏感期，希望昨天博文预期的激活市场措施真的能出台，造福于投资大众，让他们重塑信心。

    去年5.30打压措施除了上调印花税，另一条就是处罚参股广发证券的吉林敖东、辽宁成大，随着时间推移，广发借壳延边公路也因其高管东窗事发而无限期拖延。今天下午1点30前后，参股广发的相关品种吉林敖东、辽宁成大、公用科技、华茂股份等突然异动涨停，有广发相关传闻。到底是什么传闻？广发是否真的借壳上市成功？大家可密切留意周末消息面的变化。希望这能成为管理层激活市场的相关举措。由于只是传闻，就不多说了。

    融资融券、股指期货、创业板、成品油价格等，这个双休甚至整个6月，注定不会太平凡，必有重大政策出台。由于市场处在极度弱势，希望大家要多关注。还是昨天看法：现在的市场，大多数品种尤其是主要蓝筹股，已经到了中线安全的介入区间，希望大家要敢于在下跌时、弱势时，勇于逢跌吸纳优质品种.

    综合看法：受高层表态影响，今天大盘小幅反弹收阳；由于人气极度低迷，故出现缩量；现在的市场处于中线安全区，时间和价格已经达成平衡，酝酿变盘，向上概率更大；密切留意周末消息面，如广发借壳进展、融资融券等；继续看好3G、灾后重建、银行、石化、新能源、煤炭等板块，但要掌握好节奏，坚持逢跌吸纳！

1）2008年是后股改时代。投资者恐惧大小非。而中小板没有这个问题。所以可以这么说。10月以来的下跌内因就是全留通。那么我们就应该回避大小非多的股票。

2）由于中小板公司多为细分行业的龙头，因业绩高成长的因素，中小板公司2007年前三季度平均实现营业收入8.45亿元。扣除非经常性损益后的每股收益和净资产收益率分别为0.32元和8.76%。由此可见，中小板块的业绩高增长趋势相对确定。高成长就会带来高扩张。

3）中小板公司高扩张就会带来高收益。例如:苏宁电器。上市三年多来,该公司共进行过4次送转股,三次是10送10,一次是10送8,总股本由上市之初的不到一亿股,增长至如今的14亿股。到2008年5月29日收盘为止,苏宁电器复权股价已经从上市初的29.88元,涨了4417%。

4）另外2008年将推出创业板，那么中小企业公司将占相当大的比重，有望吸引市场更多的关注。这些盘子小、发行定位高的公司有望引发市场对持续高成长特性的追捧，就给中小板中高成长的绩优股带来了更多的投资机会。

5）选择那些扩张公司的共同财务特点是:上市流通股本在6000万以下;每股净资产基本在3元以上；毛利率较高,行业持续景气。行业独特，市场扩展能力强。我建议投资者以中长期的战略思路进行布局。对中小板适度加大配置比例。当然要注意。在大势不好时中小板块也会下跌的很厉害。所以控制仓位很重要。由于盘子小，一定要慢慢买，不要急。金子总会发光的。买入以后耐心一定要好。

    这种蛛丝马迹只有有心人才能发现，才能仔细观察到。今天上午，业内有位做私募的朋友给我发了张图表，在4.24缺口处标注了一下，“今不入要踏空，不都等回补缺口抄底吗？这些人太聪明了”。他的意思很明确，下午要出现重大向上变盘，让割肉者和踏空者后悔。

    当时股指期货的消息没有出来，我们不得不佩服他敏锐的眼光和良好的盘感。股市是有风险的，但股市也是有规律的，规律永远只有少数人运用和掌握。

    我不知道他用了什么方法得出这个结论，但条条大路通罗马，有些方法甚至你也能掌握，就看你是否是有心人了。根据我的看盘系统，前天、昨天，大盘的5、15、30分钟分时系统已经出现了明显的底背离，这个我在昨天、前天博文中有所提及。同时我提到60分钟、日线尚没有发出明确信号。

    今天上午整个盘面格局还是和昨天一样，很沉闷，但我的看盘系统已经开始发出相应的信号，我中午及时把这种信号向部分网络培训学员做了暗示，并在图中做了说明。我用的依然是简单的背离，因为60分钟和日线已经发出了明确的信号！

    我不想说我提前发出了下午要变盘的信号，我只是依据自己连续多天对背离的追踪做出了相应的判断，这种判断只能做为朋友们的参考，也许他们还是没有意识到。马前炮和马后炮之争已经没有任何意义，最有意义的是什么？是判断今天大涨的性质，明确持股者、割肉者、踏空者应采取的操盘策略！

    这个时候，波浪理论又会帮我们大忙。截至今天收盘的分时波浪显示，2990到3786是反弹第一波，5月6日3786开始的下跌属于对第一波反弹的修正，又分为三个调整子浪，3786到3508很清晰，但3706到3333走得很模糊，由于今天下午的大幅上涨，可以判断3786开始的调整已经终结，反弹第二支点已经找到，就在3333，反弹第二波已经开始！

    还是前期看法：缺口是否回补不会影响到浪型的划分。因此，依然等待回补缺口的朋友可能要失望了。但我不完全同意那位私募朋友的看法，因为我的看盘系统显示，今不入者，踏空者和割肉者，在明天、后天将有逢跌进场的机会。

    由于股指期货相关消息出台，下午的上涨很突然，只有部分有勇气的或先知先觉的资金选择了进场，故下午虽有放量，但拉得太急促，分时系统留下太多缺憾，故明、后天上午或有非常好的回档机会，这将是朋友们大举进场、调整持仓结构的大好机会！希望大家不要错过，否则，到时候，真的会面临大举踏空的尴尬局面！

    参股期货板块启动比较突然，我们可密切注意今晚明早有关股指期货的消息面，以判断是做二次介入还是回避。但范副主席的讲话按我的理解，要关注大盘权重股，如银行、石化等。3G板块明天将正式分化，基本面成长预期最优秀、技术上形成三线开花的品种才是关注对象。抗震救灾是长期任务，板块成员经过5天左右调整，不排除又到了梅开二度时机。农业、新能源、煤炭等由于有中长线资金把守，价值挖掘之路依然在继续。创投、奥运、券商等今天力度一般，需要进一步观察。

    所有这些板块，有一个共同操盘原则：逢跌买进，逢涨卖出！

    考虑到明后天会有二次买点，故今天组合动作力度不大，按昨日计划获利调出了3G龙头之一的600485中创信测，对灾后重建板块一档人气龙头进行做了调进，昨日买点没到，今天下跌时无疑是买点，其股价水平我感觉在该板块优势明显，强度值最高，明天有机会将继续加仓。3G板块我又做了仔细研究，查看了相关研究报告，已经重新锁定了2档基本面最优秀、技术面发出三线开花信号的品种，准备明后天逢跌调进。

    综合看法：受股指期货相关消息刺激，大盘下午出现大幅上涨；考虑到60分钟和日线已经发出明确信号，故反弹第二支点已经找到，反弹第二波已经开始；明后天会有反复，是踏空者和割肉者逢跌进场时机，要好好把握；继续看好3G、灾后重建、农业、新能源、煤炭等板块，而参股期货、银行、石化、奥运、创投等板块则要留意消息面；所有板块，逢低买入、逢涨卖出是共同原则！